海螺水泥加速轉(zhuǎn)型應(yīng)對行業(yè)天花板 為破凈利止步發(fā)力光伏儲能助推產(chǎn)業(yè)升級
水泥行業(yè)“一哥”海螺水泥加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型步伐,以應(yīng)對行業(yè)天花板。
6月2日晚間,海螺水泥發(fā)布公告,公司計(jì)劃通過在二級市場上增持等方式取得港股公司海螺環(huán)??刂茩?quán)。海螺水泥稱,通過本次收購,布局水泥主業(yè)相關(guān)的新興產(chǎn)業(yè),打造新的產(chǎn)業(yè)增長極和利潤增長點(diǎn)。
作為行業(yè)龍頭,海螺水泥似乎“跑不動了”。今年一季度,公司盈利49.25億元,同比下降15.21%。此前的2019年至2020年,經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)為止步不前。
為了突圍,海螺水泥早已動作頻頻。在業(yè)內(nèi),公司實(shí)施了一輪又一輪擴(kuò)張,同行之間合縱連橫。傳統(tǒng)水泥主業(yè)之外,公司關(guān)聯(lián)收購海螺新能源,投資50億元進(jìn)軍光伏發(fā)電及儲能領(lǐng)域。
大舉進(jìn)軍新能源、環(huán)保領(lǐng)域,以求與水泥主業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同,海螺水泥能如愿嗎?
控股港股環(huán)保公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈
圍繞水泥主業(yè),海螺水泥加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,以求打造新的產(chǎn)業(yè)增長極。
根據(jù)最新公告,海螺水泥計(jì)劃通過境外全資子公司海螺國際控股(香港)有限公司(簡稱“海螺香港”)擇機(jī)在二級市場繼續(xù)增持港股公司海螺環(huán)保的股份,以鞏固公司作為海螺環(huán)保第一大股東的基礎(chǔ),并最終通過委任海螺環(huán)保董事會大部分董事,實(shí)現(xiàn)對海螺環(huán)保的控制和并表。
目前,海螺水泥直接及通過海螺香港合計(jì)持有海螺環(huán)保13.83%股權(quán),為第一大股東。海螺水泥公告稱,上述擬實(shí)施的收購事項(xiàng)不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,目前,公司也沒有計(jì)劃會增持到觸發(fā)全面要約責(zé)任的持股比例。
截至2021年底,海螺環(huán)??傎Y產(chǎn)為75.1億元、凈資產(chǎn)30.90億元。2021年,其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.98億元、歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為5.79億元。
公開資料顯示,海螺環(huán)保是從港股公司海螺創(chuàng)業(yè)分拆出來的,今年3月登陸港股市場。
眾所周知,水泥生產(chǎn)存在工業(yè)固廢,處理起來需要耗費(fèi)一定成本。從主營業(yè)務(wù)方面看,海螺水泥的主業(yè)與海螺環(huán)保的主業(yè)屬于產(chǎn)業(yè)上下游關(guān)系。本次收購,也可視作是海螺水泥的產(chǎn)業(yè)鏈延伸。
遭遇產(chǎn)業(yè)瓶頸
急于通過收購來增加新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),與海螺水泥遭遇的產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸直接相關(guān)。
海螺水泥原本是一家小型水泥廠,如今已經(jīng)成為一家大型跨國集團(tuán),靠的就是并購重組、投資建設(shè)。
1997年,海螺水泥開創(chuàng)了中國水泥行業(yè)境外上市的先河,成功在H股上市。5年后,又在A股登陸,成為A+H股水泥上市公司。上市之后,借力資本市場,公司高速擴(kuò)張,通過投資、并購、控參股及項(xiàng)目托管等途徑,先后在云南、陜西、甘肅、廣西、湖南、江西等地進(jìn)行戰(zhàn)略布局。公司還積極布局海外市場,相繼在印度尼西亞、緬甸、老撾、柬埔寨等地投資。
除了上述擴(kuò)張途徑外,在國內(nèi)市場,海螺水泥采取的策略是合縱連橫,一方面是入股競爭對手,另一方面是入股上游。2006年開始,海螺水泥先后入股過同行冀東水泥、福建水泥、華新水泥、同力水泥、青松建化、新力金融(原名巢東股份,當(dāng)時(shí)主營水泥建材)等。2021年7-10月,海螺水泥舉牌亞泰集團(tuán),12月,出資17.60億元參與認(rèn)購西部建設(shè)定增,獲得16.30%股權(quán),成為其第二大股東。今年2月,又出資10億元參與天山股份定增,進(jìn)而獲得其0.86%股權(quán),位居其第三大股東。
近年來,盡管大動作不斷,但海螺水泥的經(jīng)營業(yè)績增長幾乎停滯。2016年至2018年,公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為559.32億元、753.11億元、1284.03億元,同比增長9.72%、34.65%、70.50%。對應(yīng)的凈利潤為85.30億元、158.55億元、298.14億元,同比分別增長13.48%、85.87%、88.05%,均為高速增長。
但是,2019年至2021年,其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1570.30億元、1762.43億元、1679.53億元,同比變動幅度為22.30%、12.23%、-4.73%。同期凈利潤為335.93億元、351.30億元、332.67億元,同比變動幅度為12.67%、4.58%、-5.38%??鄯莾衾麧櫈?27.19%、331.70億元、313.75億元,同比變動幅度為9.73%、1.38%、-5.41%。
相較2016年至2018年,近三年,海螺水泥的經(jīng)營業(yè)績明顯滯漲。
眾所周知,中國市場上,水泥存在產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩問題,削減產(chǎn)能、錯(cuò)峰生產(chǎn),眾多水泥企業(yè)面對的是一個(gè)存量市場。
今年一季度,海螺水泥實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為254.62億元、49.25億元,同比分別下降26.07%、15.21%,雙雙下降,且今年一季度的凈利潤明顯不及2019年同期。
同行上市公司中,今年一季度,天山股份、金隅集團(tuán)、華新水泥的營業(yè)收入、凈利潤均有小幅波動,其中,金隅集團(tuán)的凈利潤同比小幅增長。
遭遇產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸,海螺水泥只好選擇外向發(fā)展,圍繞自身水泥主業(yè)展開,同比產(chǎn)業(yè)鏈延伸來尋求新的利潤增長點(diǎn)。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),除了上述收購兩家港股公司尋求產(chǎn)業(yè)協(xié)同外,海螺水泥自身也在推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,同時(shí)反哺水泥主業(yè)。
今年3月8日,海螺水泥發(fā)布公告,今年將投資50億元用于發(fā)展光伏電站、儲能項(xiàng)目等新能源業(yè)務(wù)布局,實(shí)現(xiàn)下屬工廠光伏發(fā)電全覆蓋。預(yù)計(jì)到2022年底,公司光伏發(fā)電裝機(jī)容量可達(dá)1GW,年發(fā)電能力10億度。
對此,公司解釋,收購海螺新能源后,為加快公司新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展,打造新的產(chǎn)業(yè)增長極,同時(shí)踐行綠色發(fā)展戰(zhàn)略,加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,公司擬加快光伏發(fā)電站、儲能項(xiàng)目建設(shè)。
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